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七种武器:民间高手看虎年趋势
2009-12-29 11:20:17 来源: 南方网  暂无网友评论
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  每日经济新闻报道 股林江湖,从来不缺高手。

  对于普通投资者来说,与其仰望这些高手们的风范,不如好好学习他们的制胜之道。面对即将到来的新年,且看《每日经济新闻》请来七大民间高手,亮出他们的独门秘器,畅谈对于虎年行情的看法。

  七种武器之孔雀翎

  曾昭雄:明年最大机会在消费、新兴行业

  历任多家基金公司基金经理、投资总监等职位的合赢投资总经理曾昭雄近日向 《每日经济新闻》分享了他对明年市场的看法。

  曾昭雄判断明年A股会是N型走势,明年二、三季度出现调整的可能性较大,毕竟明年企业盈利增速会下降,同比效应在不断消退,市场也需要一个调整的过程。

  由于明年会是经济结构的拐点,因此曾昭雄的投资思路是试图发现未来5年经济结构转变的过程中,中国经济的增长点在什么地方,那就是他的投资方向。

  对2010年的整个市场结构,曾昭雄判断明年市场中板块、个股会发生巨大的分化。简单说就是“二八现象”,但这个“二”不简单指大盘、蓝筹股,明年的行情会很像2004~2006年的行情,当时“二”就是成长股,其他都是“八”。“我们要找的就是哪些股票会得益于经济结构的调整。”

  回顾从1999年到现在的10年时间,曾昭雄指出,很重要的影响是中国加入WTO,出口得以快速增长,制造业产能得以提高,然后是原材料(钢铁、有色、电力等)上产能,之后是基础设施建设跟上。但在接下来,会发生比较大的变化,未来进出口部门对经济的贡献将下降,出口下滑、产能过剩问题会出现,投资随之下降。假如未来5~10年,经济依然能维持8%的增长,出口、投资贡献又会减弱,因此在投资上会更倾向于消费。“短期来看,现在消费股平均25倍市盈率,但考虑到未来的增长比较明确、持续,我认为消费板块还是值得投资的。”

  他看好的另一个机会是新兴行业,如低碳经济、生物技术、新能源、文化传媒、旅游等。

  对银行板块,曾昭雄反而不太看好:“现在股价低反映出市场对银行未来盈利的担忧。其实看银行股也不能全部用PE,要看它的资产负债表,而不是损益表。要关注资产里面有多少是风险资产,这些风险资产会产生多少坏账,现在又有多少储备,去应对这些坏账。从资产负债表的这个角度去研究银行,你可能不会得出银行股便宜的结论。我只有跌到它便宜的时候才会去买,但现在不是。”

  地产今年销售很好,但曾昭雄表示:“房价涨太多了,买房的太疯狂了,未来一旦优惠政策退出,又加入加息周期,房地产的未来需求会受到压制。”

  七种武器之离别钩

  罗伟广:新能源、小盘股将出大黑马

  梳理今年阳光私募的业绩表现,罗伟广管理的新价值2期总是能排在前三,截至12月4日,其累计收益已达185.9%,当之无愧成为牛年的大赢家。作为趋势投资者,他成功的关键就是总能精准地踏稳市场节奏。那么面对即将到来的虎年,他是怎样的判断?

  罗伟广认为,明年银行、地产出白马;钢铁、化工出黑马;新能源、小盘股出大黑马。

  谈到明年的整体行情,他认为变数比较大,肯定不是单边市。一季度应该安全,一季度是这波1700点行情的延续,根据他的说法是第二浪,第一浪是很多人犹豫再到确认,经过三季度的调整,现在已经确认,这波会涨得比较顺利,也会涨得很高。但明年一季度后,变数就很多了,要取决于几个因素的互相演变。

  首先是资金面,就是货币政策;第二是估值;第三是成长性;到目前为止以上因素都是确定的。第四是技术面,它不会改变前三个因素所决定的趋势,但会改变节奏。如果这四个因素都好的话,就是一个趋势。今年到明年一季度就是这种情况。所以没有必要担心大跌,最多只是怎么涨的问题。

  罗伟广说:“明年一、二季度,我会主要盯着资金面。当然货币政策只是一方面;还有流通速度,要考虑会不会随着通胀的预期,出现活期化、存款搬家;另外还有外资流入。最重要还要看央行的基础货币投放。明年二季度以后,货币政策变化会很大,但具体怎么变现在还不知道。总体来看,基于这几个因素的判断,对明年我偏向于震荡,具体是3000~4500点的区间内震荡,大跌空间已经被封杀。”

  罗伟广解释道:“明年业绩兑现30%的话,2800点对应的是16倍PE,中国人在钱多,房子被炒高,只有股市一个投资渠道的背景下,不可能允许一个16倍PE的市场出现。20倍PE对应的大概3000多点,所以下跌的空间基本被封杀,除非出现很大的事情,比如经济二次探底;或者央行为了对付剧烈的通胀,采取很大的措施。”

  罗伟广指出,从历史看,银行股的平均市盈率就是整个市场的平均市盈率,银行股目前估值低,是全球金融危机后矫枉过正造成的,加上现在市场还未对银行股达成共识。

  “如果明年市场真有最后一波泡沫,就是在蓝筹股里,这又可能重现2007年7月到10月那波蓝筹行情,到时候会迎来指数的主升浪,对我来说,这就是一个很好的交易性机会。有人会问,到时候小盘股的市盈率岂不是要到100倍,其实到时候这批股票已经不会上涨了,会先进入调整。”

  罗伟广明年最看好的行业是银行、地产等主流行业,因为估值低。其次是钢铁、化工等传统行业,受益于终端消费。现在上、下游都炒了,只有中游没炒。其次是新能源、新技术;而最大的机会是消费股,不过并不是茅台、五粮液这类传统的股票,而是一些新消费点,比如3G、电动车,这个市场空间是从有到没有,从有到好。

朱秀伟 编辑:唐楚生

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